Off White Blog
Neumannovo 1,7 miliard dolarů na Quit, Muskova nelikvidnost je důvodem, proč je odměna generálního ředitele přerušena

Neumannovo 1,7 miliard dolarů na Quit, Muskova nelikvidnost je důvodem, proč je odměna generálního ředitele přerušena

Leden 26, 2022

Zakladatel WeWork Adam Neumann získá 1,7 miliardy dolarů za to, že uvedl svou společnost do bankrotu. Naproti tomu multi-miliardář Elon Musk na základě žaloby na pomluvu s britským potápěčem Vernonem Unsworthem (přes tweet) dosvědčil soudům, že je v zásadě „finančně nelikvidní“. V dubnu nazvala Abigail Disney, vnučka spoluzakladatele Disneye, celkovou odměnu 65,6 milionu USD za „šíleného“; což v podstatě vyvolává otázku - je systém odměňování generálních ředitelů poškozen?

Probíhající soudní proces mezi Muskem a Unsworthem byl pokladem překvapivých informací, včetně skutečnosti, že génius Tesla a generální ředitel SpaceX, i když v hodnotě 23 miliard dolarů, v podstatě nemá hotovost na zaplacení 75 000 dolarů jako náhradu škody, kterou požaduje žalobce.


WeWork Neumann je 1,7 miliardy dolarů na Quit a Muskova finanční nelikvidita je důvod, proč je odměna generálního ředitele přerušena

Pravidla Komise pro cenné papíry a odměny týkající se odměňování generálních ředitelů vytvořila podivný výskyt muže, který je bohatý na zlomené věci, protože předpisy uvádějí platby, jakkoli se manažer společnosti rozhodl získat, obvykle akcie nebo opce, a tato hodnota se vykazuje spíše než skutečná realizovaná hodnota. Odměna generálního ředitele společnosti Musk je navíc do značné míry závislá na tom, že jeho společnost dosáhne svých cílů v oblasti výnosů a ziskovosti (což nemá), než si může osobně uvědomit jakoukoli hodnotu. Příklad: New York Times uvedl, že Musk vydělal v roce 2018 jako generální ředitel společnosti Tesla 2,3 miliardy dolarů, ale ve skutečnosti vydělal 0 $ v hotovosti.

"Elon ve skutečnosti získal od Tesly v roce 2018 celkem 0 $ kompenzace. Na rozdíl od jiných generálních ředitelů nedostává Elon žádný plat, žádné peněžité bonusy a žádný kapitál, který jednoduše plyne časem." Jeho jedinou kompenzací je odměna za zcela ohrožený výkon, která byla speciálně navržena s ambiciózními milníky, jako je zdvojnásobení současné tržní kapitalizace Tesly z přibližně 40 miliard na 100 miliard dolarů. “ - Tiskové prohlášení společnosti Tesla


Na druhé straně bývalý generální ředitel WeWork Adam Neumann dosáhl ocenění společnosti na 47 miliard dolarů a poté společnost havaroval kombinací pochybných akcí:

Pravděpodobně


  • Založení WeWork jako technologické společnosti - to není
  • Prodává nás na klam, že to byl mýtický technický jednorožec generující příjmy - není to tak

Rozhodně

  • V trumpiánské módě je společnost We We pronajímatelem i nájemcem. Neumann koupil budovy, které poté pronajal společnosti WeWork, čímž z těchto pronájmů vydělal miliony
  • Spalování pomocí zbytečného financování prostřednictvím tvrdé kultury párty
  • Hrozná správa a řízení společnosti (podporovaná Softbank), která dává společnosti Neumann větší hlasovací práva než ostatní akcionáři
  • Vystavila společnost obrovským střetům zájmů, včetně jmenování rodinných příslušníků do zbytečných pozic
  • Půjčování peněz od společnosti s malými a žádnými úroky, zatímco společnost si pronajímala své soukromé nemovitosti

WeWorkova kultura volného toku alkoholu a tvrdých párty vedla k obvinění z tápání a sexuálního obtěžování

Neumannovo slabé vedení stranou, SoftBank, největší jediný investor WeWork, rovněž nese velkou část viny, většinou za souhlas s udělením Neumannovy super hlasovací práva (kde jeho akcie měly hodnotu 20:10, později 10: 1 a nakonec sníženy na 3: 1) a žádný dohled členů představenstva.

WeWork vs IWG (Regus)

V podstatě stejná velikost, pokud jde o pronajaté stoly, různé ocenění. pic.twitter.com/HwgOl0Dr0h

- Eliot Brown (@ eliotwb) 11. září 2019

Wall Street Journal uvádí, že SoftBank vložil do WeWork v období mezi rokem 2017 a začátkem letošního roku více než 9 miliard dolarů, podle analytiků v Sanfordu C. Bernstein & Co. Co SoftBank souhlasila s přidáním, přinesla by její celková investice do vlastního kapitálu více než 13 miliard dolarů pro společnost nyní v hodnotě nižší než 8 miliard dolarů. Nyní společnost zkoumá, jak si mohou koupit Neumanna ze svých akcií, což umožňuje zakladateli WeWork odejít s 1,7 miliardami dolarů, na které upozorňuje profesor NYU Stern, profesor Scott Galloway, asi 850 000 dolarů na každého z 2 000 zaměstnanců, které se chystají položit vypnuto. Je zajímavé, že Vox Recode v jednom grafu neuvěřitelně poukazuje na to, že IWG, konkurent WeWork (a ten, který nepředstírá, že je technologickou společností), nejen vydělává více než WeWork - 3,4 miliard až 1,8 miliard dolarů, což místo zisku vytváří zisk ztráta - 0,6 miliardy dolarů na - 1,9 miliardy dolarů, ale tragicky podhodnoceno na 3,7 miliardy dolarů na 47 miliard dolarů WeWork.

Walt Disney CEO Bob Iger zdvojnásobil příjmy společnosti

CEO Platit za výkon?

Obecně je vnímáno, že odměna generálních ředitelů je vázána na výnosy, které produkují pro akcionáře, a tento argument se často používá k obraně šílených kompenzačních balíčků generálních ředitelů, které jsou vypláceny veřejně obchodovanými společnostmi. Bloomberg Business, který využíval datové body od firmy Research Research firmy Equilar, vynesl graf, který ukázal, že doslova neexistuje žádný vztah mezi výkonem a odměnou generálního ředitele.

Navzdory obavám Abigail Disney o odměně generálního ředitele Boba Igera se zdá, že je pan Iger jedním z mála generálních ředitelů, kteří vedou společnost do nových výšin.Čistý příjem společnosti se pod ním zvýšil o 404%, zatímco jeho rameno ve studiu (20 let ve výrobě pod jeho vedením) letos vydělalo více než 8 miliard dolarů z prodeje vstupenek na filmy, což je nejvíce, jaké kdy studio vyrobilo. Dosavadní výkonnost generálního ředitele Igeru je výkonem, který CNBC připisuje „zodpovědnosti za revitalizaci americké značky“.

Mluvčí společnosti The Walt Disney Company řekl společnosti CNBC: „Pan Kompenzace Igera je založena na výkonu 90% a pro akcionáře přináší mimořádnou hodnotu: tržní kapitalizace Disney se v posledním desetiletí exponenciálně zvýšila, v posledním měsíci vzrostla o 75 miliard dolarů a cena akcií vzrostla z 24 USD na 132 USD za akcii podíl, když se pan Iger v roce 2005 stal generálním ředitelem - z toho přímo profitují doslova tisíce zaměstnanců, kteří drží naše akcie. “

Někteří obviňují Clintonovy politické mezery za vytvoření současných problémů kolem odměňování generálních ředitelů

Americké obchodní školy zjišťují, že odměna generálních ředitelů není rozbitá, ale poněkud složitá

Studie napříč renomovanými obchodními školami z Bostonské univerzity, University of Virginia a University of Pennsylvania dosáhly různorodých, ale podobných závěrů:

Daňová pravidla a regulace SEC prostřednictvím zvýšených požadavků na zveřejňování povzbuzují firmy, aby propojily odměny s výkonem, vázaly peněžité náhrady a kapitálové dotace na více výkonnostních cílů v různých časových horizontech, a existuje předběžný důkaz, že smlouvy o náhradách se staly složitější a mají nevýhodu vedoucích generálních ředitelů, aby se vyhnuli činnostem, které zvyšují hodnotu, ale jsou v rozporu s explicitními výkonnostními cíli. Tržní podmínky a další faktory také mění povahu a podstatu „výkonnosti“ v určeném časovém horizontu bez ohledu na převládající ekonomické podmínky. Pižmo, to je dobrý příklad této situace.

Ve skutečnosti jakýkoli pokus o přidání dalších metrik výkonu z důvodu nepřesných měření výkonu generálního ředitele může mít pouze další nezamýšlené důsledky, které vyplývají z více cílů výkonu, které narušují činnosti výkonných ředitelů směrem k maximalizaci hodnoty pro akcionáře řízením konkrétních cílů nebo přehnaným zdůrazňováním některých složek firem “ operace při plnění jejich smluvních kritérií.

V roce 2018 přispěvatelka Forbes Shellie Karabell navrhla, že změny politiky by mohly být cestou vpřed a že poměr výkonných ředitelů k platům pracovníků od roku 2014 klesá, nicméně připustila, že to může být spíše známkou slabší výkonnosti akciových společností než rostoucí trend k spravedlivější odměně generálních ředitelů

Když se vezmeme v úvahu všechny věci, generální ředitelé, jako je Iger, jsou spíše výjimkami než obecným pravidlem a v případě Weumorkého Neumanna, klasického případu přehnaného nákupu na trik společnosti z velké části bez podstaty. Mezitím akcie SoftBank dnes klesly o 3% v důsledku burzování WeWork a rozhodnutí utratit více než 10 miliard dolarů za převzetí spravovaného sdílení kancelářských prostor.

Související Články